Est-il trop tard pour acheter des actions Tesla ?

Si vous aviez investi 100 000 $ Tesla (TSLA -0,32% ) Il y a deux ans, votre investissement aurait été multiplié par plus de 10 pour atteindre 1,2 million de dollars aujourd’hui. Les premiers investisseurs de Tesla profitent certainement de la hausse spectaculaire du titre. Mais si vous faites partie de ceux qui n’ont pas investi plus tôt, vous devez vous demander s’il n’est pas déjà trop tard pour investir dans le pionnier des véhicules électriques (VE).

Discutons s’il est toujours judicieux d’acheter l’action.

Tesla continue de croître

Fondée en 2003, Tesla a réalisé son premier bénéfice annuel en 2020 avec 721 millions de dollars. En 2021, les bénéfices de l’entreprise ont augmenté de 665 % pour atteindre 5,5 milliards de dollars. Dans le même temps, les ventes ont augmenté de 71 % au cours de l’année. La forte croissance a été soutenue par une augmentation de 87 % des livraisons de véhicules en 2021.

Le modèle Y de Tesla, rouge.

Une Tesla Model Y. Source de l’image : Tesla.

La plupart des investisseurs et analystes s’accordent à dire que Tesla va très probablement continuer à augmenter ses livraisons de véhicules. À cette fin, l’entreprise ouvre de nouvelles usines ; Il a commencé à expédier ses produits depuis son usine allemande mardi et devrait bientôt ouvrir son usine au Texas. En bref, Tesla est en passe de devenir l’un des plus grands constructeurs automobiles au monde.

Et l’entreprise a réussi à se différencier des constructeurs automobiles traditionnels en offrant des marges élevées.

Graphique de la marge bénéficiaire TSLA (trimestriel).

Marge bénéficiaire TSLA (trimestrielle). Données de YCharts.

les gués La marge élevée dans le graphique ci-dessus est due à un gain sur son Rivien Investissement. Une marge EBIT ajustée (bénéfice avant intérêts et impôts) de 5,4 % a été enregistrée pour le quatrième trimestre. Ainsi, la marge bénéficiaire de Tesla au cours de son dernier trimestre a largement dépassé celle des constructeurs automobiles traditionnels.

Ces marges élevées peuvent être attribuées à plusieurs facteurs. Le premier concerne les services à marge élevée, y compris les capacités d’auto-conduite complètes (FSD) et les mises à jour logicielles en direct, qui génèrent des bénéfices plus élevés que les ventes de véhicules traditionnels. D’autres facteurs sont un niveau élevé d’intégration verticale, l’absence d’un réseau de concessionnaires et de faibles dépenses de marketing.

L’innovation est le principal différenciateur de Tesla

Malgré sa forte croissance, avec une capitalisation boursière de 1 billion de dollars, les investisseurs axés sur la valeur se méfient naturellement de Tesla. Mais le titre a jusqu’à présent défié les mesures d’évaluation traditionnelles. La grande question est : cela peut-il continuer ?

Bien que personne ne puisse répondre définitivement à cette question, je penche pour un oui. Mis à part les marges élevées et l’ampleur, quelques autres facteurs pourraient soutenir la valorisation de Tesla à l’avenir. La première est la fonction FSD du constructeur automobile.

Tesla compte déjà près de 60 000 véhicules dans son programme bêta FSD. L’Insurance Institute for Highway Safety a attribué à la version FSD en lecture seule un score de “supérieur” en matière d’évitement des collisions dans certains modèles Tesla, lui attribuant un Top Safety Pick +, la note la plus élevée possible.

L’entreprise pourrait avoir un potentiel important d’expansion de ses marges si sa fonction FSD fonctionne comme l’espère l’entreprise. Bien qu’il existe d’autres entreprises travaillant sur la conduite autonome – telles que alphabet avec son Waymo et Moteurs généraux avec Cruise, Tesla pourrait avoir un avantage. Avec le grand nombre de véhicules en service, il pourrait avoir beaucoup plus de données pour former son programme que ses concurrents. Et les fonctionnalités FSD développées en interne ouvrent à nouveau les avantages de l’intégration verticale. Il pourrait même offrir la fonctionnalité à d’autres constructeurs automobiles moyennant des frais. Cependant, ce n’est qu’une spéculation et peut ne pas se dérouler comme prévu.

Bien qu’il soit difficile d’imaginer ce que Tesla fera ensuite, sa croissance dépend de l’innovation. Et l’entreprise ne semble pas en manquer.

Devriez-vous acheter des actions Tesla maintenant ?

Les marges plus élevées de Tesla donnent du crédit à l’argument selon lequel il devrait être valorisé en tant qu’action technologique.

Graphique de capitalisation boursière TSLA

Capitalisation boursière TSLA. Données de YCharts.

La forte croissance des bénéfices de Tesla rend son ratio cours/bénéfice/croissance (PEG) attrayant malgré son ratio cours/bénéfice (P/E) élevé.

Graphique TSLA P/E (forward 1y)

Ratio TSLA-PE (avant 1 an). Données de YCharts.

Un ratio PEG compare le P/E d’une action à la croissance attendue des bénéfices. Toutes choses étant égales par ailleurs, une entreprise qui augmente ses bénéfices à un rythme plus élevé devrait se négocier à un ratio P/E plus élevé.

Tesla a enregistré un bénéfice net de 5,5 milliards de dollars en 2021 et a vendu près d’un million de véhicules électriques. À mesure que les ventes de l’entreprise augmentent, ses bénéfices devraient augmenter proportionnellement si l’entreprise maintient ses marges. Lorsque cela se produira, la valorisation actuelle de l’action Tesla aura du sens avec le recul. Parce que le cours de l’action aura probablement encore augmenté, ce qui rend la valorisation à ce stade à nouveau incompréhensible à l’avenir !

En bref, bien que l’action Tesla ne produise pas les rendements de 10 sacs des deux dernières années, elle semble bien placée pour offrir des rendements supérieurs au marché pour les années à venir. Il n’est donc probablement pas trop tard pour ajouter ce titre de premier plan à votre portefeuille.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position d’approbation “officielle” d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes colorés ! Remettre en question une thèse d’investissement – y compris l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à être plus intelligents, plus heureux et plus riches.

oigari