Le risque d’inflation des verrouillages de Covid en 2022 en Chine est supérieur à 2020

Les exportations chinoises d’automobiles et de composants ont plus que doublé en 2021 par rapport à l’année précédente, dépassant de 30 % la croissance globale des exportations chinoises, ont noté les analystes de Bernstein.

Fan Yi | Groupe Visuel Chine | Getty Images

BEIJING – Les récents blocages de Covid en Chine présentent aujourd’hui un plus grand risque pour l’inflation mondiale qu’ils ne l’ont fait en 2020, ont déclaré les analystes de Bernstein.

En effet, le monde est devenu plus dépendant des produits chinois depuis le début de la pandémie, ont déclaré des analystes dans une note du 8 avril.

La part de la Chine dans les exportations mondiales est passée à 15,4 % en 2021, la plus élevée depuis au moins 2012.

Les exportations chinoises ont bondi au cours des deux dernières années alors que le pays contrôlait la première épidémie de Covid depuis des semaines et reprenait la production tandis que le reste du monde luttait pour contenir le virus. La Chine a maintenu sa politique zéro-Covid tandis que d’autres pays ont assoupli les contrôles au cours de l’année écoulée.

Ces dernières semaines, la Chine continentale a traversé sa pire vague de Covid en deux ans, avec des fermetures et des restrictions de voyage que les chefs d’entreprise étrangers ont décrites comme plus strictes qu’au début de 2020. Les commandes à domicile et les exigences en matière de tests de virus ont particulièrement touché les centres économiques côtiers comme Shanghai.

“Nous pensons que l’impact macro des blocages en Chine pourrait être assez élevé et que le marché n’en tient pas encore compte”, ont déclaré Jay Huang de Bernstein et une équipe dans un rapport.

Par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, les coûts des conteneurs d’exportation à Shanghai sont cinq fois plus élevés et les taux de fret aérien sont deux fois plus élevés, selon le rapport, notant des contraintes similaires sur les délais de livraison des fournisseurs. “Par conséquent, il y aurait une inflation des exportations plus élevée, en particulier vers les principaux partenaires commerciaux de la Chine, mais en même temps, la reprise de la demande de la Chine serait retardée.”

En raison de perturbations de la chaîne d’approvisionnement, la société chinoise de voitures électriques Nio a annoncé des arrêts de production au cours du week-end, une partie de la production reprenant jeudi. Le constructeur automobile allemand Volkswagen a déclaré que ses usines à la périphérie de Shanghai et dans la province septentrionale de Jilin étaient restées fermées jusqu’à jeudi au moins.

Étant donné que ces récents blocages surviennent à un moment où les chaînes d’approvisionnement mondiales sont déjà tendues… nous pensons que l’impact de ce blocage sur l’inflation mondiale et les perspectives de croissance pourrait être beaucoup plus important qu’il ne l’était en 2020.

L’analyse de Bernstein a révélé que la Chine produit la majeure partie de la demande étrangère de conteneurs, de navires, d’éléments de terres rares et de panneaux solaires, ainsi que la plupart des téléphones portables et des ordinateurs personnels.

Les usines chinoises ne se contentent plus d’achever l’assemblage final de ces produits électroniques, mais fabriquent également des composants tels que des panneaux LCD et des circuits intégrés, indique le rapport, indiquant une croissance plus rapide des exportations de ces pièces en 2021.

Les données commerciales de la Chine pour le premier trimestre ont montré une croissance régulière des exportations. L’indice des prix à la production et l’indice des prix à la consommation du pays ont augmenté plus rapidement que prévu en mars, selon les données de lundi.

La Chine, un exportateur automobile en plein essor

Depuis le début de la pandémie, la Chine est devenue un fabricant majeur de l’industrie automobile, en particulier dans la chaîne d’approvisionnement des véhicules électriques, selon le rapport Bernstein.

Les analystes ont noté que les exportations d’automobiles et de composants en 2021 ont augmenté en moyenne de 119 % en glissement annuel, dépassant la croissance de 30 % des exportations globales de la Chine. Le pays représente environ 74% de la production mondiale de cellules de batterie, selon le rapport.

La Chine est le plus grand marché automobile du monde et ces dernières années, elle a commencé à encourager le développement et l’achat de véhicules électriques, principalement par le biais de subventions. Ainsi, les constructeurs automobiles étrangers attirés par le marché ont commencé ces dernières années à commercialiser des véhicules électriques pour la Chine.

Aujourd’hui, Tesla, BMW et d’autres constructeurs automobiles fabriquent de plus en plus de véhicules électriques en Chine pour les exporter vers d’autres pays, selon le rapport Bernstein. Y compris les voitures à essence, les constructeurs automobiles chinois SAIC et Chery sont les principaux exportateurs de voitures particulières de Chine en volume, selon le rapport, qui note une augmentation des ventes de voitures fabriquées en Chine au Chili, en Égypte et en Arabie saoudite.

Bien que le rapport n’aborde pas l’impact spécifique des blocages de Covid sur les chaînes d’approvisionnement liées à l’automobile, les analystes ont souligné qu’un certain nombre de constructeurs automobiles coréens et japonais ont été confrontés à des interruptions de production en 2020 alors que Covid a forcé Wuhan à se bloquer.

En savoir plus sur la Chine de CNBC Pro

En mars, les exportations de voitures particulières ont augmenté de 14 % en glissement annuel pour atteindre 107 000 unités, les véhicules à énergies nouvelles représentant 10,7 %, selon l’Association chinoise des voitures particulières. Le rapport souligne l’impact des incertitudes externes et du ralentissement des exportations vers l’Europe.

Les exportations de véhicules en Chine ont représenté environ 3,7 % des ventes de véhicules à l’extérieur du pays en 2021, bien qu’en hausse par rapport à moins de 2 % au cours des deux années précédentes, selon le rapport Bernstein.

– Michael Bloom de CNBC a contribué à ce rapport.

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