Les fractionnements d’actions Tesla et Amazon déclenchent une ruée vers le commerce de détail

(Bloomberg) – Les propositions récentes d’Alphabet Inc., Amazon.com Inc. et Tesla Inc. nous disent une chose : les fractionnements d’actions peuvent déclencher de grands rassemblements à mesure que les détaillants s’accumulent.

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Tesla a augmenté de 8% lundi, ajoutant environ 84 milliards de dollars à la valeur marchande de l’entreprise, après avoir annoncé qu’elle prévoyait une deuxième division d’actions en moins de deux ans. Amazon a augmenté de plus de 5 % le lendemain de l’annonce d’une division 20-1 plus tôt ce mois-ci, et le titre est sur une tendance à la baisse depuis.

En théorie, cela ne devrait pas arriver. Une scission n’affecte pas les fondamentaux d’une entreprise, et les investisseurs qui ne veulent pas payer le prix élevé d’une action peuvent simplement acheter des fractions d’actions à la place. Pourtant, les scissions amènent les day traders à se regrouper, alimentant les rallyes des actions de ces sociétés.

“Nous ne pouvons tout simplement pas expliquer fondamentalement comment une division d’actions peut augmenter presque instantanément la capitalisation boursière de Tesla de près de 1,5 fois la capitalisation boursière de General Motors, ou la capitalisation boursière complète de Volkswagen”, a écrit Adam Jonas, analyste de Morgan Stanley, dans un avis aux clients.

Selon les données de la société de courtage, Tesla était de loin l’action la plus vendue parmi les clients de Fidelity lundi et mardi à 9h47. L’annonce d’Amazon a suscité un intérêt “substantiel” chez les détaillants et a probablement été le principal contributeur à la surperformance de l’action en une semaine, le Nasdaq 100 ayant chuté de près de 4 %, selon Vanda Research.

“C’est juste un effet de sentiment”, a déclaré Gina Martin Adams, stratège en chef des actions chez Bloomberg Intelligence. “Les investisseurs particuliers perçoivent le prix différemment – et l’action est désormais disponible à un prix inférieur.”

Il peut y avoir d’autres raisons pour qu’une entreprise comme Tesla envisage d’augmenter ses actions en circulation.

“La scission pourrait rendre l’action plus attrayante et attirer de nouveaux acheteurs pour maintenir l’élan récent”, a déclaré Lindsey Bell, responsable des marchés et stratège monétaire chez Ally Invest Securities. “Peut-être que c’est la façon d’Elon d’augmenter la propriété des détaillants et de réduire la propriété institutionnelle?”

La participation des employés et la rétention du capital humain sont d’autres raisons. “Une action moins chère permet aux employés disposant d’actions dans le cadre de leur rémunération de vendre plus facilement un montant plus spécifique pour rembourser leurs obligations fiscales et gérer leur patrimoine personnel”, a déclaré Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research. “Une fois qu’une entreprise le fait, elles doivent toutes le faire car elles se disputent des talents similaires.”

Selon les données de Vanda Research, les achats nets d’actions Tesla par les investisseurs particuliers ont monté en flèche après l’annonce de lundi, et les discussions sur le Web à propos de la société ont également monté en flèche.

Avant 2020, les fractionnements d’actions avaient pratiquement disparu des marchés boursiers américains, avec seulement deux réalisés dans le S&P 500 en 2019, contre un total de 41 en 2006 et 2007, selon les données compilées par Bloomberg. Mais Apple Inc. et Tesla ont contribué à relancer la pratique après avoir divisé leurs actions en 2020, et d’autres ont rejoint cette année.

En 2020, les actions de Tesla Inc. ont augmenté de plus de 60 % entre le jour de l’annonce et la date d’exécution, tandis que les actions d’Apple ont augmenté d’environ 30 % sur une période similaire. Selon Vanda, les achats hebdomadaires au détail au cours de la période précédant la scission réelle sont passés d’environ 150 millions de dollars avant la nouvelle à un peu moins d’un milliard de dollars en actions Apple.

Tableau technique du jour

Le rallye de 15% de l’indice Nasdaq 100 au cours des deux dernières semaines n’a pas été facile pour les investisseurs. Après avoir gagné quatre sessions consécutives après sa clôture la plus basse en près d’un an, la référence à forte composante technologique a alterné gains et pertes pendant six sessions consécutives. Alors que la série actuelle de transactions saccadées est la plus longue depuis juin 2021, la jauge a réussi à effacer les pertes de la veille et certaines pertes après chaque baisse.

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(Ajoute le commentaire de Morgan Stanley au quatrième paragraphe, les données de Vanda au dixième paragraphe et les mouvements de stock au treizième paragraphe.)

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