Lucid Motors (LCID) pourrait être la prochaine Tesla – si Peter Rawlinson livre

En février, j’ai écrit sur Churchill Capital Corp IV, une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), qui a annoncé son intention de fusionner avec la startup EV Lucid Motors.

Cette annonce a contribué à une tendance à la hausse des actions qui a commencé en janvier – d’environ 10 $ à 65 $. Les actions de CCIV ont ensuite chuté de 63 % à environ 24 $.

Le 26 juillet, CCIV et Lucid Motors achèvent leur fusion – créant le groupe Lucid – dont les actions ont chuté de 10,6 % lors de leur premier jour de négociation pour atteindre une capitalisation boursière de 43 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal.

Devriez-vous acheter LCID maintenant ? Je pense que les incertitudes sont énormes. Si le PDG Peter Rawlinson – ancien responsable de l’ingénierie de la Model S de Tesla, qui a rejoint Lucid en 2013 en tant que directeur de la technologie et est devenu PDG en 2016 – peut les surmonter, les actions sont un vol.

Voici les principales incertitudes :

  • Lucid peut-il respecter son délai pour construire, expédier, vendre et entretenir son premier modèle ?
  • Lucid peut-il atteindre ses objectifs financiers ambitieux ?
  • Lucid aura-t-il suffisamment de capital pour financer sa croissance ?

Lucid finalise sa fusion SPAC avec CCIV

Environ cinq mois après avoir annoncé son intention de fusionner avec CCIV, Lucid Group est né – en hausse d’environ 10 % à 26 $, selon CNBC.

L’accord a placé Lucid dans une “position très enviable” par rapport à son rival Tesla.

TSLA
qui a levé environ 226 millions de dollars lors de son introduction en bourse en 2010, a déclaré Rawlinson à CNBC.

Depuis, Tesla a connu une augmentation vertigineuse de sa valeur marchande, augmentant à un taux annuel composé de près de 60 % au cours des 11 dernières années pour atteindre une capitalisation boursière de 634 milliards de dollars.

La fusion avec CCIV rapporte 11,75 milliards de dollars aux actionnaires existants de Lucid et génère “plus de 4 milliards de dollars en espèces pour les plans d’expansion, y compris l’installation actuelle de Lucid en Arizona”, a noté CNBC.

Le premier modèle de Lucid

Lucid – qui n’a aucun revenu – prévoit de livrer son premier véhicule, le Lucid Air, qui commence à 69 000 $ après crédits d’impôt, au second semestre 2021.

Lucid dit avoir 11 000 réservations payées pour les modèles Lucid Air. Comme Rawlinson l’a dit à CNBC, “Nous accélérons notre usine pour gérer un volume accru. Nous venons tout juste de commencer le nivellement du site en vue d’un agrandissement de 2,7 millions de pieds carrés. [The CCIV merger enables] une croissance stratégique et ciblée pour étendre nos capacités de fabrication et atténuer les risques en tant qu’entreprise.

Lucid Air s’attend à battre la Tesla Model S en termes d’autonomie. Lucid offrira une autonomie de plus de 4,5 miles par kilowattheure – ce qui bat le Model S de Tesla (plus de 4 miles/kWh), selon la présentation aux investisseurs de Lucid le 13 juillet. Cela équivaut à une autonomie de plus de 517 miles pour Lucid, soit environ 26 % de plus que la Model S.

Lucid doit prouver qu’il peut livrer des véhicules aux salles d’exposition qui répondent “aux attentes élevées en matière de produits dans un domaine de plus en plus encombré de produits de constructeurs automobiles traditionnels, chacun dépensant des dizaines de milliards de dollars pour la technologie”. La nouvelle berline EQS de Mercedes-Benz sera probablement lancée au même moment que la Lucid Air”, écrit le Journal.

Les objectifs financiers ambitieux de Lucid

En février, Lucid prévoyait un nombre d’unités et des ventes impressionnants avec une voie claire vers un bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) positif.

Une croissance rapide du nombre d’unités était attendue en février. Selon Bloomberg, de 20 000 voitures en 2022 à 2023 et jusqu’à 500 000 voitures par an (y compris les SUV Air, Gravity et les futurs modèles) d’ici 2030.

Lucid a depuis modifié ces chiffres – mais prévoit une augmentation annuelle composée de 88% du volume de production entre 2022 et 2026. Sa présentation aux investisseurs du 13 juillet prévoit désormais moins de 1 000 unités produites en 2021, 20 000 en 2022, 49 000 en 2023 et 251 000 unités en 2026 – les prévisions de l’année dernière.

Les revenus devraient passer de 97 millions de dollars en 2021 à près de 23,8 milliards de dollars en 2026, soit un taux de croissance annuel composé de 198 %. Lucid a maintenu ces prévisions de revenus dans sa présentation aux investisseurs du 13 juillet.

Pendant ce temps, les prévisions d’EBIT de Lucid se sont améliorées entre février et juillet.

En février, Lucid s’attendait à ce que l’EBIT soit positif en 2025. À l’époque, ses prévisions prévoyaient un EBIT négatif d’environ 1,5 milliard de dollars pour 2021, en baisse constante jusqu’à ce que Lucid déclare un EBIT de 637 millions de dollars en 2025 et près de 1,8 milliard de dollars de revenus en 2026.

Les prévisions actuelles supposent une amélioration notable des perspectives d’EBIT. Désormais, la société s’attend à un EBIT négatif de 1,4 milliard de dollars pour 2021, ce qui se traduit par un EBIT positif de 592 millions de dollars en 2024 et de près de 2,9 milliards de dollars pour l’année, selon la présentation du 13 juillet 2026.

Position du capital de Lucid

La fusion de Lucid avec CCIV renforcera sa position en capital jusqu’à la fin de 2022.

Selon CNBC, Rawlinson a déclaré que la fusion «sécurise la piste financière de Lucid jusqu’à la fin de 2022», notant: «Nous avons une liste très illustre d’investisseurs institutionnels de premier ordre, mais nous avons suscité tellement d’intérêt de la part du secteur de la vente au détail, eh bien – c’est.” un témoignage de l’opportunité de notre produit et de notre technologie que nous apprécions cette position. “

Pour ceux qui apprécient la vitesse et les performances d’un véhicule, posséder des actions Lucid pourrait vous donner accès aux flux de trésorerie d’un véhicule compétitif supérieur – la berline Air “Dream Edition” haut de gamme de Lucid, à 169 000 $.

Comme l’a souligné Axios, cette édition offre “1 080 chevaux et une autonomie de 503 miles par charge”. C’est 60 ch de plus que la Model S “Plaid” de Tesla, qui coûte 129 900 $, et 564 ch de plus que la nouvelle EQS de Mercedes, qui coûte 185 000 $.

Si cela ne vous importe pas, attendez de voir si Rawlinson peut dépasser les objectifs ambitieux qu’il s’est fixés pour Lucid. C’est une chose de créer une présentation PowerPoint accrocheuse et une autre de répondre à leurs attentes élevées.

oigari