Tesla est-il une action sûre à acheter maintenant ?

Tesla (TSLA -3,65% ) est une entreprise qui ne peut facilement être ignorée. Les clients semblent aimer les véhicules électriques (VE) bien conçus de la société, tandis que les haussiers semblent assez satisfaits du gain de 33 % du titre au cours des 12 derniers mois. En revanche, les ours sont très sceptiques quant à la pérennité de leur parcours démesuré. Après tout, l’action Tesla a généré un rendement de plus de 15 fois au cours des cinq dernières années.

Mais pour les investisseurs potentiels qui envisagent d’acheter l’action maintenant, il est crucial de se demander s’il est sûr d’investir dans Tesla aujourd’hui. Bien que ce ne soit pas un exercice facile, les investisseurs devraient au moins se poser ces deux questions sur l’entreprise et ses actions.

Recharge des voitures électriques.

Source de l’image : Getty Images.

1. Tesla est-elle une entreprise de longue date ?

Tesla a récemment publié des chiffres financiers solides. Après sa première année rentable en 2020, Tesla a dépassé cette performance en 2021. Elle a livré un nombre record de 936 222 véhicules électriques à ses clients, a augmenté ses ventes et son bénéfice net de 73 % et 665 %, respectivement, et a augmenté son flux de trésorerie disponible de 80 % à 5 milliards. Dollars américains.

Notez, cependant, que le dernier paragraphe commençait par le mot “récemment”. Il est également utile de savoir que Tesla n’a jamais réalisé une année rentable jusqu’en 2020. Il a frôlé la faillite à quelques reprises, le plus récemment de 2017 à 2019. Mais alors que la transition mondiale des moteurs à combustion interne aux moteurs électriques prenait de l’ampleur, Tesla était idéalement positionnée pour tirer parti de la demande refoulée. Et il l’a fait, comme le montrent ses chiffres solides.

Bien que le résultat de 2021 ait été remarquable, il s’agit toujours plus d’une valeur aberrante que d’une norme. Le plus gros problème est que deux ans de rentabilité offrent peu d’assurance que Tesla puisse le maintenir pour les années à venir. Parce que l’industrie automobile est très cyclique, un ralentissement économique (comme une récession) obligera les consommateurs à se serrer la ceinture. Lorsque cela se produit, les gens moyens ont tendance à retarder l’achat d’articles de grande valeur comme une voiture, ce qui pourrait réduire le volume de l’industrie. Nous ne savons toujours pas comment Tesla se comportera dans un tel environnement.

De plus, la course aux VE s’est intensifiée ces dernières années. Alors que Tesla est toujours l’acteur dominant – avec une part de marché mondiale de 21 % d’ici 2021, selon Autocar – les titulaires l’apprécient Moteurs généraux et Ford Motor Company ont de grands projets pour augmenter leur production. Tesla fait également face à la concurrence des constructeurs automobiles chinois tels que BYD et non. Le premier, soutenu par Warren Buffett, a vendu 593 745 véhicules électriques en 2021. BYD a également annoncé qu’elle cesserait de produire des véhicules à moteur à combustion interne pour se concentrer sur les véhicules électriques et les hybrides rechargeables.

En bref, Tesla doit fonctionner sans faille dans les années à venir pour maintenir sa part de marché et rester rentable. Bien que nous ne sachions pas si l’entreprise peut maintenir ses solides performances, une chose est sûre : l’époque où Tesla avait tout le marché des véhicules électriques pour elle-même est révolue.

2. L’action Tesla offre-t-elle une marge de sécurité ?

Demandez à n’importe quel investisseur comment gagner de l’argent en bourse et la réponse habituelle est d’acheter une action lorsque le prix est bas et de la vendre lorsque le prix est élevé. Cependant, cet argument est incomplet car un investisseur doit également tenir compte de la valeur intrinsèque de l’action. La clé est d’acheter lorsque le cours de l’action est inférieur à la valeur intrinsèque (et de vendre lorsqu’il est supérieur).

Cependant, l’estimation de la valeur intrinsèque n’est pas une tâche facile. Non seulement il existe de nombreuses façons de calculer la valeur intrinsèque d’une entreprise, mais chaque investisseur utilisera différentes variables pour la calculer. Il est juste de dire que chaque investisseur arrive à une valeur intrinsèque différente pour la même entreprise.

Entrer : marge de sécurité. L’idée est que si les investisseurs achètent une action à un prix bien inférieur à sa valeur intrinsèque, ils ont une marge d’erreur dans leur estimation de sa valeur. Même s’ils font des erreurs, ils perdent généralement peu d’argent puisqu’ils achètent les actions à bon marché.

Alors, l’action Tesla est-elle suffisamment bon marché aujourd’hui pour offrir aux investisseurs une marge de sécurité ? Examinons quelques mesures simples. Au moment d’écrire ces lignes, Tesla a des ratios prix/ventes (P/S), prix/valeur comptable (P/B) et prix/bénéfice (P/E) de 21, 35 et 209, respectivement. Les ratios /B et P/E de General Motors sont respectivement de 0,5, 1 et 5,9.

Les taureaux de Tesla se sentiront immédiatement coupables et prétendront que Tesla est une entreprise fondamentalement différente de GM. Je suis d’accord que Tesla n’est pas votre entreprise moyenne, mais mon argument est : vaut-il 30 à 40 fois plus que GM ? Ou pour le dire autrement : une Tesla est-elle l’équivalent de 30 à 40 GM ? Pour moi, la réponse est probablement non.

Retour à la question initiale : les actions Tesla sont-elles sûres à acheter ?

Il ne fait aucun doute que Tesla est une entreprise aux perspectives prometteuses. Il est un chef de file dans l’industrie des véhicules électriques et a réalisé des investissements importants dans des secteurs potentiellement importants tels que les véhicules autonomes, les énergies renouvelables et autres.

Pourtant, je ne pense pas qu’il soit prudent d’acheter des actions Tesla avec votre argent durement gagné en ce moment. L’une des raisons est que l’entreprise vient tout juste de devenir rentable en 2020. Il faudrait encore quelques années rentables pour que les investisseurs soient convaincus que le redressement est permanent. De plus, la valorisation n’est pas bon marché, ce qui donne aux investisseurs une très petite marge de sécurité.

Donc, à moins que les investisseurs ne recherchent une poussée d’adrénaline, ils feraient mieux de rester à l’écart des actions. Et même s’ils recherchent ce genre d’excitation, ils pourraient envisager d’acheter une voiture Tesla à la place.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position d’approbation “officielle” d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes colorés ! Remettre en question une thèse d’investissement – y compris l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à être plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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